大家知道，美国就业类别的移民类别一共有五个，分别为EB-1、EB-2、EB-3、EB-4、EB-5；经常遇到的EB1A和NIW分别属于前两类。EB-5与前四种类型（都是以申请者本人为主的就业）不同，是通过投资并创造就业机会（非申请者本人就业）而获得绿卡。

EB-5投资移民计划因1990年美国国会通过的移民法案面世。从设立之日开始，就规定了全球签证配额为10000个，一直沿用至今。EB-5定义了目标就业区（Targeted Employment Area，简称TEA），主要是为了促进在属于TEA的城市高失业地区和乡村地区的投资及就业。投资额度的要求，TEA区为50万美金, 非TEA区则是100万美金。自然的，绝大多数的EB-5投资都流向了TEA地区。

EB-5最初只有直投模式，就是投资人将资金直接注入到实体项目里。区域中心（Regional Center）于1992年通过立法开始出现，其目的是先“汇集“投资人的资金在一个更大的池子（NCE ), 然后再投资到可以产生就业机会的项目（JCE）。相比直投的单枪匹马或少数几人， NCE的专业管理人通常具备更高的投资技能，能够更大力度的寻找和匹配合适项目机会，从而可以更好的推动特定区域的投资和就业。在移民局计算就业岗位时，直接只包括直接就业（Direct Jobs）；而区域中心则除了直接就业，还包括间接就业 （Indirect Jobs）及衍生就业（Induced Jobs）。显然，区域中心的出现大大方便了EB-5投资人。但区域中心作为试点出现，一直没通过立法成为永久许可；初始有效期为5年，以后需要定期由国会延期和再授权。

除了国会立法，美国移民局（USCIS）也在自己的职权范围进行规则制定和调整。其中一个影响较大的规则是从1998开始，要求EB-5投资人提供合法的资金来源证明。事实上，这个要求的执行有变严的趋势，尤其在2001年911恐袭事件之后。

在推出的前十几年里，EB-5一直不温不火。美国国会和移民局相继通过了一些立法和行政措施进行刺激，但直到2010年，每年的申请数量（I-526）都不到2000，签证一直供大于求。之后几年，申请数量大幅攀升。2011年，I-526递交超过了3800；2012年超过了6千；2014年超过一万；2015年则是创纪录的14373；2016年稍有降低，但也有14147。大家没猜错，这几年绝大多数都是来自中国大陆的申请者，占总量的90%以上。显然，中国的申请者数量（申请者本人和家庭成员）远远超过了EB-5绿卡配额（包括每个国家的定额7%、 及其它国家没用完而分配过来的），因而产生了申请处理的大量积压。这使得2017年以后，来自中国的申请人开始减少。但即使如此，已经提交的案子依然要等待接近十年或更久。

2019年11月，美国国土安全部（移民局的上级单位）推行了一个所谓的“移民投资项目现代化“政策，将投资移民的金额大幅提高：TEA区从50万到90万，非TEA区从100万到180万。这项措施非常不利于投资人、区域中心和JCE项目企业，从而进一步抑制了EB-5申请的数量。另一个比较意外的事件，国会没有在2021年6月30日之前及时对届时到期的区域中心项目再授权。于是，移民局从2021年10月开始，不再接受新的I-526和I-485申请，EB-5进入暂时停摆状态。

显然，这种状态引起了来自多方面的强烈不满。终于，国会于2022年3月份通过了关于EB-5投资移民的 Reform & Integrity ACT (简称RIA；也常被称之为“新法“)，给与了区域中心五年新的授权；同时推行了多项改革措辞，包括：

▪ 但凡有两个或以上的投资人，必须通过区域中心投资。直投者在移民局递交申请时沿用原来的I-526表格，但通过区域中心的投资人则启用新的I-526E表格。

▪ 投资额上，TEA地区规定为80万美元，非TEA地区105万美元。

▪ 从每年总共一万张的EB-5签证额度中预留出3200张TEA签证（乡村地区2000，高失业地区1000，基建200）。这三种TEA签证各自从零开始排队，不受之前积压的影响。

▪ 允许在美国的持其它非移民签证（比如留学签证F1或工作签证H1B）的EB-5申请者在递交I-526或I-526E表可同时递交I-485 （通常被成为“双申“）。也就意味着，只要还没出现排期，在等待I-526审批的同时，一旦收到了I-485受理回执，就可以在美国合法居住和工作（不用担心学签过期或抽不到工签的窘境）。

虽然相对最初投资TEA地区的50万美金，新政将门槛提高到了80万（不过依然比2019年规则下的90万少），但预留签证的利好，还是对之前存在大量EB-5申请积压的国家（尤其中国和印度）的投资人产生了很大新引力。沉寂了几年的EB-5投资移民申请在2022年中期后又热闹了起来，并且延续至今。

关注EB-5的相关机构和投资人也意识到，随着过去一两年在TEA区投资申请者的激增，目前待处理的I-526E所需要的签证数量已经超过每年预留数（尤其是城市高失业率区）。现在之所以还没产生排期，主要是因为移民局的审批速度较慢而形成的。某种程度上，这也恰好是“双申“继续有效的窗口期。这个窗口期还能有多久很难准确估测，但很多人认为，从今年下半年开始，高失业率区就会出现公告排期，从而无法”双申“了。

因此，在当前的窗口期内，尤其是已经在美国的申请者，尽快在出现排期之前提交双申，锁定在美国的合法居留权，是个不错的选择。

同时，另外一个问题也开始浮现：一旦新政下的TEA预留签证出现了公告排期，EB-5投资移民还有吸引力吗？当然，大家的见解见仁见智。但回顾EB-5项目自诞生之日起三十多年的历史，可以发现：

▪ 美国的政商两界的主流是支持投资移民计划的。EB-5实施进程中，一直伴随着各种各样的问题；但政府的立法、行政方面和商界的资本、项目层面，总体上都在积极应对，正视并解决问题。

▪ 一些看起来更严格的举措 （无论对NCE和移民机构加强管理，还是对申请人的资金来源审核更严格），表面上使申请变难，但实质上会帮助EB-5更长久、更有生命力。因为这些措施既增强了对投资者的保护，又保证了投资绿卡获得者的整体素质。

▪ 过去十多年，中国和印度是EB-5投资者的主要来源国。这个趋势在可见的将来，不会有太大改变。

早期一系列的政策和有利条件，推动了EB-5在2012年开始高歌猛进；2022年的新政，为陷入困境的EB-5赋予了新的活力。因此，是否可以大胆预测，当新政下TEA投资类别出现排期后，美国政商界将会适时制定新的法律、政策和产业措施，以保持EB-5的健康、有序进展？